铝价飙升带动港股电解铝概念走强，中国铝业H股创近18年新高

受有色板块热度及铝价上涨带动，今日港股电解铝概念出现拉升行情 截至发稿，中国铝业涨超12%，股价复权后创下自2008年二季度以来新高南山铝业国际涨约8%，中国宏桥涨近7% 消息面上，国际铝价迎来新一轮上涨行情LME铝主力合约日内涨超3%，现报3309.0美元/吨，创2022年4月以来新高后继续拉升，国内沪铝收盘也涨超5% 而前不久高盛刚刚将2026年上半年LME铝价预测，从每吨2575美元上调至3150美元。

国内资讯

广州期货：电解铝走势保持高位震荡

近期全球经济贸易环境摩擦不断，对美元计价大宗价格形成利好，全球电解铝供应弹性不足，依赖国内满产维持全球供需平衡，国内供应刚性约束后续产能增量有限，下游加工企业开工率淡季之下小幅调整，国网订单+光伏、新能源等领域用铝需求仍有韧性，海内外显性库存累增，国内社库库存增加，当前高价铝价现货采买情绪偏弱宏观+供应偏紧预期为电解铝价格提供支撑，传统淡季消费+社会库存持续累积背景反映疲软需求，限制价格上行空间，价格延续区间偏强震荡运行态势，参考价格运行区间为23500-25000元/吨. 。

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广州期货：电解铝观望前高附近价格压力

美国联邦政府停摆，美国就业、CPI数据暂停公布，美联储主席鲍威尔鸽派发言引发10月降息猜测，国内市场交友情绪略有修复 近来几内亚出矿量上升，国内铝土矿港口库存小幅下降，企业厂内铝矿库存充足，氧化铝运行产能至9700万吨高位，供应过剩状态确认，国内氧化铝库存持续累库，下游电解铝冶炼生产保持稳定高位但已接近产能天花板限制高位，氧化铝生产完全成本下破，北方部分产能计划检修减产，高价产能或主动清停。

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Mysteel：9 月电解铝成本下行，行业盈利再创近三年新高

Mysteel 铝研究团队调研测算显示，2025 年 9月中国电解铝行业加权平均完全成本为 15918 元/吨，环比下降193元/吨；同期上海钢联铝锭现货均价为 20767 元/吨，行业理论盈利升至 4849 元/吨，环比增加 301 元/吨整体来看，受成本下行叠加铝价小幅上升影响，行业盈利再度扩大 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 煤价持续推高 丰水期外购电价下调降低行业用电成本 9月，中国电解铝行业加权平均用电成本约 0.384元/千瓦时，环比下降0.001元/千瓦时。

热点分析

Mysteel：近5年国庆节前后A00铝锭价格走势

数据来源：Mysteel 。

热点分析

Mysteel电解铝周报（3.9-3.13）

周报

[电解铝]：中国电解铝市场午评（20260313）

Mysteel午报：铝价小幅下跌 无锡市场逢低采购为主 无锡现货铝价报25100-25140元/吨，均价25120元/吨，较前一日下跌150元/吨。

上/下游产品动态

3月13日Mysteel电解铝升贴水

国内

广州期货：电解铝保持低多思路

电解铝：国内电解铝运行产能已接近理论天花板，西南复产项目稳步推进，开工率处于历史高位库存方面，节后消费恢复有限，社会库存延续季节性累积，对近月合约形成一定抑制需求端表现分化，传统建筑型材开工率偏低，而新能源相关领域如光伏、特高压订单增长较快，为需求提供边际支撑现货市场交投偏淡，贴水幅度稳定，下游多按需采购短期库存压力与复产节奏影响价格弹性，但中长期产能天花板与成本支撑逻辑未变，建议保持低多思路，参考运行区间24000-26000元/吨。

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一德期货：电解铝短线偏强运行

电解铝：宏观面上，国内会议未超预期，美国有滞胀风险，地缘扰动未有缓和供需矛盾上，中长期叙事逻辑未变；短期供应焦点在中东，已有企业受影响，且天然气价格上涨提升中东全部及部分欧洲气电铝成本，若冲突持久，供应冲击将显著放大，反之将影响有限；需求上，海外注销仓单大增，贴水转正，国内需求恢复力度需通过库存回落来验证事件冲击提振铝价，不过宏观偏空、以及或引致需求负反馈压制，短线偏强运行，关注地缘扰动走向及前高压力。

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江变科技ATYC国际安哥拉铜铝有限公司电解铝项目开工

3月9日下午，江变科技ATYC国际安哥拉铜铝有限公司电解铝项目开工启动仪式启幕，本次开工生产的变压器，是田园化工安哥拉40万吨电解铝项目的核心动力设备

国内资讯

Mysteel数据：3月12日中国电解铝产量库存速递

数据解读

Mysteel数据：中国电解铝企业厂内铝锭库存统计（2026.3.12）

库存

3月12日Mysteel电解铝升贴水

国内

[电解铝]：中国电解铝市场午评（20260312）

Mysteel午报：铝价震荡上行 无锡市场延续弱势 无锡现货铝价25250-25290元元/吨，均价25270元/吨，涨240元/吨。

上/下游产品动态

宁夏开展2026年电解铝、钢铁、水泥和铁合金企业节能监察工作

五市工信局,宁东管委会经发局,各有关企业: 为贯彻落实国家有关节能法律法规和强制性节能标准,加强重点用能企业节能监管,推进重点行业领域能效水平提升,自治区工业和信息化厅组织对全区电解铝、钢铁、水泥、铁合金企业开展节能监察工作现就有关事项通知如下: 一、监察对象 全区电解铝、钢铁、水泥(含水泥粉磨站)、铁合金企业77家,具体名单详见附件1。

钢材

电解铝概念震荡拉升，新疆众和触及涨停

3月12日，电解铝概念震荡拉升，新疆众和触及涨停，天山铝业、中国铝业、常铝股份、神火股份跟涨消息面上，中邮证券发布研报称，当前电解铝价格仅计价Qatalum铝厂和巴林铝厂停运的短期影响，如冲突继续，天然气发电成本上移叠加原料短缺，铝价有望到3w/吨

国内资讯

广州期货：电解铝多单布局

电解铝：国内电解铝运行产能已接近理论天花板，西南复产项目稳步推进，开工率处于历史高位库存方面，节后消费恢复有限，社会库存延续季节性累积，对近月合约形成一定抑制需求端表现分化，传统建筑型材开工率偏低，而新能源相关领域如光伏、特高压订单增长较快，为需求提供边际支撑现货市场交投偏淡，贴水幅度稳定，下游多按需采购短期库存压力与复产节奏影响价格弹性，但中长期产能天花板与成本支撑逻辑未变，建议保持低多思路，参考运行区间23500-25500元/吨。

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Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存统计（2026.3.9-2026.3.12）

库存

[电解铝]：中国电解铝市场午评（20260311）

Mysteel午报：铝价继续上扬 无锡市场走弱明显 无锡现货铝价25010-25050元元/吨，均价25030元/吨，涨560元/吨。

上/下游产品动态